2017年11月30日作者：by来源：兴业研究
本月数据跟踪
水务板块：2017年1-10月，水的生产和供应业累计营收和累计利润总额分别为1,900.8亿元和219.3亿元，同比增长14.82%和50.21%，营收增速较1-9月下降0.31个百分点，利润总额增速较1-9月下降4.54个百分点。
固废板块：2017年1-10月，废弃资源综合利用业的营业收入和利润总额分别为3,537.6亿元和199.1亿元，同比分别增长11%和34.25%，营业收入和利润总额较1-9月累计增速分别下降3.61和9.05个百分点。
环保固定资产投资：2017年1-10月份，生态环境保护和治理固定资产投资完成额达到3,078.5亿元，同比增长23.01%。
股市方面：2017年11月环保指数下跌7.19%，跑输沪深300指数6.08个百分点。受到整个大盘下跌的影响，环保板块也整体下行。子行业中，环境监测板块下跌最多，跌幅达10.49%;固废板块跌幅最小，下跌5.95%，与全部A股基本持平。
2.1 本月行业政策汇总
2.2 本月行业重要事件
2.2.1最严规范PPP文件出台，聚焦改革PPP入库机制
事件：2017年11月16日，国家财政部下发《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(92号文)，要求进一步推进PPP规范发展，对于PPP项目入库要统一认识、分类施策、严格管理。同时对于新入库和已入库的项目提出了明确的要求。
点评：1、财政部PPP项目库从2016年以来发展迅速，投资规模已经从2016年1月底的8.13万亿增加到2017年9月末的17.8万亿。但快速发展的同时，部分地方政府对PPP项目理解不够到位，简单把PPP模式当做一种投融资手段，产生风险分配不合理、明股实债、政府变相兜底、重建设轻运营、绩效考核不完善、社会资本融资杠杆倍数过高等问题;2、自2017年年初以来，财政部不断对PPP项目进行规范管理，强调PPP项目库“有进有出”，此次管理通知明确提出了新项目入库和已入库项目清理的标准，对于具有“不适宜采用PPP模式实施、前期准备工作不到位、未建立按效付费机制、未按规定开展‘两个论证’、不符合规范运作要求、构成违法违规举债担保、未按规定进行信息公开”等特征的项目，将采取严格手段进行核查和清理;3、对于环保领域来说通知影响有限，因为环保PPP项目主要集中在强制实施PPP模式的污水处理和垃圾焚烧子领域，从运营和绩效考核的角度看，该类项目均能够满足条件，影响主要在于项目规范程度的收紧。
2.2.2排污许可证管理办法初步落实，强化排污者责任
事件： 11月6日在京主持召开环境保护部部务会议，审议并原则通过《排污许可管理办法(试行)》。
点评：1、从2017年7月17日环保部发布《排污许可证管理办法》征求意见稿到11月6日原则通过排污许可证管理办法，可以看出排污许可证相关政策的下发速度较快，领导重视程度较高。2、《排污许可管理办法(试行)》出台，能够进一步夯实排污许可制实施的法律责任，同时细化了各项规定，提出做好排污许可制与环境影响评价、企事业单位排污总量控制、排污权交易等相关固定污染源环境管理制度的衔接，形成相互支撑的强化污染者责任管控体系。3、排污许可证制度已经从区域试点走向全行业推广，根据要求2017年底前将完成火电、钢铁、化工等15个行业排污许可证核发，2020年完成《国民经济行业分类》中全部78个行业和4个通用工序的持证排污工作。排污许可证将提升工业企业的排污门槛，但具体效果仍依赖于严格的执法和监管力度。
2.2.3环保部区域督查中心更名为区域督察局，环保督查成常态
事件：环境保护部11月24日举行11月例行新闻发布会。环保部6个区域督查中心更名为区域督察局，还公布了长江经济带饮用水水源地环境保护执法专项行动进展情况、“绿盾2017”国家级自然保护区监督检查专项行动巡查情况。
点评：1、区域督查中心自2002年试点、2008年全面组建以来，在加强我国环境保护监督执法、积极应对突发环境事件、有效协调跨省界污染纠纷等方面发挥了积极作用。但是，由于一直为事业单位性质，影响了监督执法权威性。2、督查局将会进一步强化督政的职能，共同构建国家环保“督政”体系，进一步完善了环境保护督察体制，为中央环境保护督察工作提供有力保障。此次督查中心完成向作为派出行政机构的督察局的转变，有助于解决督查中心的执法身份问题。3、环保部各区域督察局常设“承担中央环保督察有关工作”职能，并由国家环境保护督察办归口管理，意味着中央环保督察将常态化。
2.2.4三部委联合发布指导意见，推进循环利用基地建设
事件：发改委、财政部、住建部11月2日联合发布《关于推进资源循环利用基地建设的指导意见》，推进城市公共基础设施一体化，促进垃圾分类和资源循环利用。
点评：1、指导意见提出，到2020年，在全国范围内布局建设50个左右资源循环利用基地，基地服务区域的废弃物资源化利用率提高30%以上，探索形成一批与城市绿色发展相适应的废弃物处理模式，切实为城市绿色循环发展提供保障。2、资源循环利用基地是对废钢铁、废有色金属、废旧轮胎、建筑垃圾、餐厨废弃物、园林废弃物、废旧纺织品、废塑料等城市废弃物进行分类利用和集中处置的场所，对于城市各类垃圾的处理有着高效、环保等多种优势。高度集中化将是未来城市垃圾处理的趋势。3、推行循环利用基地建设，很大程度上需要PPP和环境污染第三方治理的模式支持，利用民间资本和政府相互合作来实现基地的高效、持续运营。
2.2.5十九届中央全面深化改革领导小组第一次会议在北京召开
事件：2017年11月20日十九届中央全面深化改革领导小组第一次会议在北京召开。习近平总书记发表重要讲话，他强调，过去几年来改革已经大有作为，新征程上改革仍大有可为。会议审议通过了《农村人居环境整治三年行动方案》、《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》等多部文件。
点评：我国的污染治理从城市到乡镇再到农村是一个循序渐进的过程，此次会议再次重申开展农村人居环境整治行动，提出以建设美丽宜居村庄为导向，以农村垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向，补齐农村人居环境突出短板。同时，“河长制”为我国水体治理提供了有效治理路径，但湖泊水污染问题仍没得到解决，会议提出在湖泊实行“湖长制”，希望借助“河长制”的成功经验解决湖泊生态治理与修复问题，强化了湖泊水资源保护和水污染防治路径，有望提升湖泊执法监管机制。
